Fornecimento de forex

Estados Unidos cobra três comerciantes na sonda de forjamento forex.

NOVA YORK (Reuters) - O Departamento de Justiça dos Estados Unidos na terça-feira apresentou acusações contra três ex-comerciantes da JPMorgan Chase & Co, Citigroup Inc e Barclays Plc, decorrentes de uma análise global sobre a manipulação das taxas de câmbio nos principais bancos.

Richard Usher, anteriormente do JPMorgan, Rohan Ramchandani, anteriormente do Citigroup, e Christopher Ashton, anteriormente Barclays, foram acusados ​​de conspirar para restringir o comércio em uma acusação arquivada em um tribunal federal em Manhattan.

O caso ocorreu depois que o JPMorgan, o Barclays, o Royal Bank of Scotland e uma unidade do Citigroup se declararam culpados em maio de 2018 para conspirar para manipular taxas de câmbio, concordando naquele momento em pagar mais de US $ 2,5 bilhões em multas criminais.

Esses argumentos contribuíram para os mais de US $ 10 bilhões que alguns dos maiores bancos do mundo concordaram em pagar para resolver os EUA e as sondas européias na manipulação das taxas de câmbio.

A acusação disse que, de 2007 a 2018, Usher, Ramchandani e Ashton planejaram com outros comerciantes do euro-dólar pertencentes a um grupo de bate-papo eletrônico chamado "The Cartel & rdquo; para suprimir a concorrência no mercado cambial.

Usher, o ex-diretor da JPMorgan e o ex-chefe da G10 spot trading, e Ramchandani, o ex-chefe da negociação cambial do mercado europeu, deixaram ambos os bancos em 2018. Ashton, Barclays & rsquo; ex-chefe global de negociação no local, estava no banco britânico até 2018.

Os três comerciantes se basearam no Reino Unido, de acordo com documentos judiciais e seus advogados. Todos os três permanecem fora da custódia, disse o Departamento de Justiça.

Além do caso criminal, o Escritório dos EUA da Controladora da Moeda multou Usher e Ramchandani US $ 5 milhões cada, e o regulador bancário proibiu-os de trabalhar no setor bancário dos EUA.

As cobranças dos Estados Unidos vieram depois que o Escritório de Fraude Sério do Reino Unido (OFS) em março disse que fechou sua própria investigação sem que nenhum indivíduo fosse acusado, dizendo que havia "evidências insuficientes para uma perspectiva realista de condenação".

Os advogados de Ramchandani e Usher em declarações criticaram a decisão do Departamento de Justiça de trazer acusações após a OFS ter decidido não fazê-lo.

& ldquo; As autoridades do Reino Unido analisaram o assunto com muito cuidado e concluíram que não havia ofensas, e continuamos a acreditar que o Sr. Usher não fez nada de errado ". disse Jonathan Pickworth, advogado do Usher.

Stephen Pollard, um advogado de Ramchandani, disse que seu cliente havia sido investigado há mais de 18 meses no Reino Unido e não foi processado.

& ldquo; É inaceitável que a DOJ norte-americana anule a decisão da OFS e procure processar uma conduta realizada em solo britânico por cidadãos britânicos onde os reguladores britânicos confirmaram que não houve ofensa criminal, & rdquo; Pollard disse em um comunicado.

Um advogado da Ashton não quis comentar.

Até à data, três outras pessoas enfrentaram cargas dos EUA decorrentes da sonda.

Na semana passada, um ex-comerciante da Barclays e do BNP Paribas SA, Jason Katz, se declarou culpado de participar de uma conspiração de fixação de taxas, tornando-se a primeira pessoa a admitir transgressões criminais na sonda.

Em julho, um executivo da HSBC Holdings Plc, Mark Johnson, foi preso e cobrado junto com um ex-executivo por participar de um esquema fraudulento envolvendo uma transação de moeda de US $ 3,5 bilhões. Johnson se declarou inocente.

O caso é o U. v. Usher et al, Tribunal Distrital dos EUA, distrito do sul de Nova York, nº 17-cr-19.

Relatório de Nate Raymond em Nova York; relatórios adicionais de Jamie McGeever em Londres; Editando por Meredith Mazzilli e Simon Cameron-Moore.

Todas as cotações atrasaram um mínimo de 15 minutos. Veja aqui uma lista completa de trocas e atrasos.

TIMELINE - O escândalo global de equipamento de FX.

LONDRES, 11 de janeiro (Reuters) - As acusações do Departamento de Justiça dos EUA contra três ex-negociadores de moeda na terça-feira trouxeram um novo giro para um escândalo de manipulação que engoliu o maior mercado financeiro do mundo, viu dezenas de comerciantes disparados e grandes bancos multados em torno de US $ 10 bilhões.

Richard Usher, anteriormente do JPMorgan, Rohan Ramchandani, anteriormente do Citigroup, e Christopher Ashton, anteriormente Barclays, foram acusados ​​de conspirar para restringir o comércio em uma acusação arquivada em um tribunal federal em Manhattan.

Os três eram membros do & ldquo; Cartel & rdquo; sala de chat em que eles alegam ter compartilhado informações confidenciais de pedidos do cliente para manipular as taxas de câmbio.

Abaixo está uma linha de tempo sobre o escândalo que consumiu o mercado em grande parte não regulamentado de US $ 5,3 trilhões por dia. 2017 10 de janeiro: o Departamento de Justiça dos Estados Unidos incite três ex-comerciantes e membros do & ldquo; The Cartel & rdquo; sala de chat, Rohan Ramchandani, Richard Usher e Chris Ashton. 4 de janeiro: o ex-comerciante da Barclays, Jason Katz, se torna a primeira pessoa a admitir transgressões criminais na sonda FX, declarando culpado de acusações de US $ para participar de uma conspiração de fixação de preços. 2018 março: a SFO da Grã-Bretanha fecha sua investigação FX sem ter trazido nenhuma acusação, dizendo: "a alegada conduta, mesmo que comprovada e tomada no máximo, não atendesse ao teste de prova exigido para montar uma acusação por uma ofensa contrária ao inglês lei. & rdquo; 2018 novembro: O comerciante Ex-Citi, Perry Stimpson, ganha sua audiência de demissão injusta em um tribunal de emprego em Londres. Maio: O DOJ dos EUA multou seis bancos (Citi, JP Morgan, HSBC, RBS, Barclays e Bank of America Merrill Lynch) num total de US $ 6 bilhões. Os cinco primeiros se declararam culpados de acusações de crime, enquanto a BAML foi multada por falhas de conformidade. 2018 Dez: O ex-comerciante da RBS Paul Nash é o primeiro indivíduo a ser preso. Nov .: as autoridades britânicas e americanas aprovam seis dos maiores bancos do mundo - Citi, JP Morgan, HSBC, RBS, UBS e Bank of America Merrill Lynch - um total de US $ 4,3 bilhões por não terem impedido que seus comerciantes compartilhem clientes & rsquo; pedir informações e tentar manipular o mercado. Nov .: O Bank of England dispara o negociante principal Martin Mallett, e anuncia que destruiu as reuniões regulares dos negociantes principais para o bem. Julho: o escritório de fraude grave da Grã-Bretanha abre oficialmente a investigação sobre o equipamento FX. Março: O Banco da Inglaterra suspende Martin Mallett e nomeia Lord Anthony Grabiner para liderar uma investigação independente sobre o que o Banco conhecia de alegada colusão e manipulação no mercado de divisas. Feb .: O Conselho de Estabilidade Financeira, o principal regulador financeiro do mundo que coordena a política para o G20, diz que irá revisar as fixações da FX. Fevereiro: o regulador bancário de Nova York abre sua investigação. Jan .: Citi dispara o negociador chefe Rohan Ramchandani, um membro do grupo de negociantes chefe liderado pela BoE e o primeiro comerciante no escândalo que se desenrola a ser demitido. 2018 Dez: vários bancos, incluindo JP Morgan Chase, Goldman Sachs e comerciantes de banimento do Deutsche Bank de salas de conversação eletrônicas multi-revendedor. Out .: A investigação é global. O DOJ, a autoridade de conduta financeira da Grã-Bretanha e o Bank of England, eo regulador de mercado da Suíça, todas as sondas abertas. A Autoridade Monetária de Hong Kong diz que está cooperando. Setembro: o banco suíço UBS fornece ao Departamento de Justiça dos EUA informações sobre alegações da FX na esperança de obter imunidade antitruste se acusado de irregularidades. Julho: uma reunião de negociantes chefe agendada para 4 de julho nunca ocorre. Junho: Bloomberg News informa que os revendedores usaram salas de chat eletrônicas para compartilhar informações de pedidos de clientes para manipular taxas de câmbio de referência às 4:00 p. m. Londres & ldquo; fixando & rdquo ;. Essas salas de conversação tinham nomes como "The 3 Musketeers & rdquo; e "The Cartel". Feb .: O grupo de negociantes principais se encontra para o que será a última vez. 2018 de abril: à medida que o escândalo Libor atinge o seu ponto de vista, a reunião regular dos negociantes da FX incluiu uma breve discussão sobre os níveis extras de conformidade que muitas bancas de negociação bancária estavam sujeitas ao gerenciamento de riscos de clientes em torno das principais fixações de benchmark de conjunto, & rdquo; BoE minutos dizem. 2008 Julho: Uma reunião do comitê principal da FX de BoE & rsquo; rsquo; s sub-grupo de negociantes principais discute a sugestão & ldquo; que usar um instantâneo do mercado pode ser problemático, pois poderia estar sujeito a manipulação, & rdquo; BoE minutos dizem. Maio: Minutos de uma reunião dos negociantes principais da FX dizem que houve "discussão considerável" no benchmark & ​​ldquo; fixings & rdquo; novamente. Primavera: O Banco da Reserva Federal de Nova York faz perguntas sobre preocupações em torno das taxas de juros da Libor de referência, compartilhando suas análises e sugestões de reformas com o & ldquo; as autoridades relevantes no Reino Unido. & Rdquo; 2006 Julho: Minutos de uma reunião de negociantes principais dizem que o grupo discutiu & ldquo; evidência de tentativas de mover o mercado em torno de tempos de fixação populares por jogadores que não tinham nenhum interesse particular nessa correção. Observou-se que & lsquo; fixando negócios & rsquo; geralmente estava cada vez mais preocupado devido a esse comportamento. & rdquo; 2005 Julho: A primeira reunião do subconjunto de negociantes principais do Comitê Permanente Conjunto da FX da Bank of England e do RXS. Essas reuniões entre os principais comerciantes da FX com sede em Londres e funcionários seniores da BoE serão conhecidas como as principais reuniões dos negociantes. Eles serão realizados regularmente todos os anos até 2018, onde os comerciantes e funcionários do Banco discutirão as tendências e os problemas do mercado. Todas as reuniões serão presididas pelo negociante principal da BoE, Martin Mallett. (Compilado por Jamie McGeever)

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Como o Forex & quot; Fix & quot; Pode ser ajustado.

O tamanho colossal do mercado global de câmbio ("forex") diminui o de qualquer outro, com um faturamento diário estimado de US $ 5,35 trilhões, de acordo com o levantamento trienal do Banco para Pagamentos Internacionais de 2018. O comércio especulativo domina as transações comerciais no forex mercado, uma vez que a flutuação constante (para usar um oxímoro) das taxas de câmbio torna o local ideal para os jogadores institucionais com bolsos profundos - como grandes bancos e hedge funds - para gerar lucros através de negociação de moeda especulativa. Embora o próprio tamanho do mercado de divisas deve impedir a possibilidade de alguém manipular ou corrigir artificialmente as taxas de câmbio, um escândalo crescente sugere o contrário. (Veja também "Forex Trading: A Beginner's Guide").

A Raiz do Problema: A Moeda "Reparar"

A "correção" de moeda de fechamento refere-se a taxas de câmbio de referência estabelecidas em Londres às 4 p. m. diariamente. Conhecidas como as taxas de referência da WM / Reuters, elas são determinadas com base nas transações de compra e venda reais realizadas por comerciantes de forex no mercado interbancário durante uma janela de 60 segundos (30 segundos de cada lado das 4 da noite). As taxas de referência para 21 as principais moedas são baseadas no nível médio de todos os negócios que passam nesse período de um minuto.

A importância das taxas de referência da WM / Reuters reside no fato de que eles são usados ​​para valorizar trilhões de dólares em investimentos detidos por fundos de pensão e gerentes de dinheiro a nível mundial, incluindo mais de US $ 3,6 trilhões de fundos indexados. A colusão entre os comerciantes de forex para definir essas taxas em níveis artificiais significa que os lucros que ganham através de suas ações, em última análise, vem diretamente dos bolsos dos investidores.

Colusão de IM e "batendo o fechamento"

As alegações atuais contra os comerciantes envolvidos no escândalo estão focadas em duas áreas principais:

Collusion compartilhando informações proprietárias sobre pedidos de clientes pendentes antes das 4 p. m. consertar. Este compartilhamento de informações foi feito por grupos de mensagens instantâneas - com nomes cativantes como "The Cartel", "The Mafia" e "The Bandits 'Club" - que eram acessíveis apenas a alguns comerciantes seniores nos bancos que são os mais importantes Ativo no mercado cambial. "Banging the close", que se refere à compra ou venda agressiva de moedas na janela de "correção" de 60 segundos, usando ordens de clientes armazenadas por comerciantes no período que leva até às 4 p. m.

Essas práticas são análogas à frente e ao alto fechamento nos mercados de ações, que atraem severas penalidades se um participante do mercado for capturado no ato. Este não é o caso do mercado forex, em grande parte não regulamentado, especialmente o mercado forex de $ 2 trilhões por dia. Comprar e vender moedas para entrega imediata não é considerado um produto de investimento e, portanto, não está sujeito às regras e regulamentos que regem a maioria dos produtos financeiros.

Digamos que um comerciante no ramo de Londres de um grande banco recebe uma ordem às 15h45 de uma multinacional dos EUA para vender 1 bilhão de euros em troca de dólares na correção de 4:00. A taxa de câmbio às 3:45 p. m. é EUR 1 = USD 1.4000.

Como uma ordem desse tamanho poderia muito bem mover o mercado e pressionar para baixo sobre o euro, o comerciante pode "front run" este comércio e usar a informação para sua própria vantagem. Ele, portanto, estabelece uma posição comercial considerável de 250 milhões de euros, que ele vende a uma taxa de câmbio de 1 EUR = USD 1.3995.

Uma vez que o comerciante tem agora uma pequena posição em dólar, dólar, é de seu interesse garantir que o euro se mova mais baixo, para que ele possa fechar sua posição curta a um preço mais barato e pagar a diferença. Ele, portanto, espalha a palavra entre outros comerciantes que ele tem uma grande ordem de cliente para vender euros, o que é que ele estará tentando forçar o euro menor.

De 30 segundos a 4 da noite, o comerciante e os seus homólogos de outros bancos - que presumivelmente também têm armazenado suas ordens de clientes "vender euro" - desencadear uma onda de venda no euro, o que resulta em uma taxa de referência fixada em EUR 1 = 1,3975. O comerciante encerra sua posição comercial comprando euros em 1.3975, arrecadando US $ 500.000 no processo. Não é ruim por alguns minutos de trabalho!

A multinacional dos EUA que colocou a ordem inicial perde, obtendo um preço mais baixo por seus euros do que teria se não houvesse colusão. Digamos, por uma questão de argumentação, que o "reparo" - se ajustado de forma justa e não artificialmente - teria sido de 1 EUR por USD1.3990. À medida que cada movimento de um "pip" se traduz em US $ 100.000 para uma ordem desse tamanho, esse movimento adverso de 15 pips no euro (ou seja, 1.3975, em vez de 1.3990), acabou custando a US $ 1,5 milhão.

Por mais estranho que pareça, o "front running" demonstrado neste exemplo não é ilegal nos mercados de forex. O raciocínio para esta permissividade é baseado no tamanho dos mercados cambiais, a saber, que é tão grande que é quase impossível para um comerciante ou grupo de comerciantes mover as taxas cambiais na direção desejada. Mas o que as autoridades frustraram é a colusão e a óbvia manipulação de preços.

Se o comerciante não recorrer a colusão, ele corre alguns riscos ao iniciar sua posição de curto prazo de 250 milhões de euros, especificamente a probabilidade de o euro aumentar nos 15 minutos antes das 4 p. m. fixação ou fixação em um nível significativamente maior. O primeiro poderia ocorrer se houver um desenvolvimento material que eleva o euro mais alto (por exemplo, um relatório que mostra uma melhoria dramática na economia grega ou um crescimento melhor do que o esperado na Europa); O último ocorreria se os comerciantes tiverem ordens de clientes para comprarem euros que são coletivamente muito maiores do que a ordem do cliente do comerciante de 1 bilhão para vender euros.

Esses riscos são mitigados em grande parte pela informação de compartilhamento de comerciantes antes da correção e conspiram para agir de forma predeterminada para impulsionar as taxas de câmbio em uma direção ou para um nível específico, em vez de permitir que forças normais de oferta e demanda determinem essas taxas.

O escândalo do forex, que ocorreu apenas alguns anos após a enorme desgraça da reparação da Libor, levou a uma maior preocupação de que as autoridades reguladoras foram adormecidas no switch novamente.

O escândalo de reparação da Libor foi descoberto depois que alguns jornalistas detectaram semelhanças incomuns nas taxas fornecidas pelos bancos durante a crise financeira de 2008. A questão da taxa de referência do forex primeiro entrou em destaque em junho de 2018, depois que a Bloomberg News reportou aumentos suspeitos de preços em torno das 4 p. m. consertar. Os jornalistas da Bloomberg analisaram os dados ao longo de um período de dois anos e descobriram que no último dia de negociação do mês, uma onda repentina (de pelo menos 0,2%) ocorreu antes das 4 p. m. tão frequentemente quanto 31% do tempo, seguido de uma rápida reversão. Embora este fenômeno tenha sido observado em 14 pares de moedas, a anomalia ocorreu cerca de metade do tempo para os pares de moedas mais comuns, como o euro-dólar. Note-se que as taxas de câmbio de fim de mês adicionaram significância porque constituem a base para determinar os valores patrimoniais líquidos do final de mês para os fundos e outros ativos financeiros.

A ironia do escândalo forex é que os funcionários do Bank of England estavam cientes de preocupações sobre a manipulação da taxa de câmbio já em 2006. Anos mais tarde, em 2018, funcionários do Bank of England disseram que os comerciantes da moeda compartilhavam informações sobre pedidos pendentes de clientes não eram impróprios porque Isso ajudaria a reduzir a volatilidade do mercado.

Pelo menos uma dúzia de reguladores - incluindo a Autoridade de Conduta Financeira da U. K., a União Européia, o Departamento de Justiça dos EUA e a Comissão Suíça de Competição - estão investigando essas alegações de colusão e manipulação de tarifas dos comerciantes de forex. Mais de 20 comerciantes, alguns dos quais eram empregados pelos maiores bancos envolvidos no forex como Deutsche Bank (NYSE: DB), Citigroup (NYSE: C) e Barclays, foram suspensos ou demitidos como resultado de inquéritos internos.

Com o Bank of England arrastado para um segundo escândalo de manipulação de taxa, a questão é vista como uma prova severa da liderança do governador do Banco de Inglaterra Mark Carney. Carney assumiu o comando no BOE em julho de 2018, depois de conquistar o reconhecimento mundial por sua habilidade de direção da economia canadense como Governador do Banco do Canadá de 2008 a meio de 2018.

O escândalo de manipulação de taxa destaca o fato de que, apesar do tamanho e da importância, o mercado forex continua sendo o menos regulamentado e mais opaco de todos os mercados financeiros. Como o escândalo Libor, também questiona a sabedoria de permitir taxas que influenciem o valor de trilhões de dólares de ativos e investimentos a serem estabelecidos por uma cobiça acolhedora de alguns indivíduos. Soluções potenciais, como a proposta da Alemanha de que a troca de divisas sejam transferidas para trocas reguladas, vêm com seus próprios desafios. Embora nenhum dos comerciantes ou seus empregadores tenha sido acusado de ter cometido uma irregularidade no escândalo cambial até o presente momento, sanções rígidas podem ser reservadas para os piores infratores. Embora os balanços dos maiores operadores de divisas no mercado interbancário possam absorver facilmente essas multas, os danos infligidos por esses escândalos na confiança dos investidores em mercados justos e transparentes podem ser mais duradouros.

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O mercado cambial, ou forex, é um mercado virtual onde os revendedores compram e vendem moedas.

Ofertas a preço de hoje são chamadas de mercado "spot" e as apostas também podem ser feitas em taxas de câmbio a termo.

No total, US $ 5,3 trilhões (£ 3,3tn) foram negociados por dia nos mercados cambiais em 2018, de acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais.

Para colocar isso em contexto, isso é quase o dobro da produção econômica anual do Reino Unido, que foi de US $ 2,52tn em 2018, de acordo com o Banco Mundial.

Por que é tão grande?

O comércio de moeda começou como uma forma de empresas e indivíduos mudar dinheiro para viagens e comércio no exterior. Esta foi uma verdadeira indústria de serviços impulsionada pelo nível subjacente do comércio mundial.

As oportunidades para a especulação foram limitadas pelo acordo de Bretton Woods em 1944 às taxas de câmbio do peg ao preço do ouro. No início da década de 1970, este acordo desacelerou, as taxas de câmbio começaram a flutuar mais amplamente e a globalização criou mais demanda subjacente de câmbio.

As instituições financeiras viram uma nova oportunidade para ganhar dinheiro com o aumento de tamanho e volatilidade do mercado cambial. Hoje, apenas uma fração do comércio de moeda está diretamente relacionada ao propósito original de facilitar o comércio transfronteiriço: o restante é especulativo.

Como funciona?

Não há mercado de forex físico e quase todas as negociações ocorrem em sistemas eletrônicos operados pelos grandes bancos e outros provedores.

Os revendedores exibem os preços nos quais eles estão preparados para comprar e vender moedas: os usuários fazem pedidos com o clique de um mouse.

Os preços mudam de acordo com a oferta e a demanda. Por exemplo, se o dólar dos EUA for mais popular do que o euro a qualquer momento, o dólar se fortalecerá contra o euro e vice-versa.

Os preços estão mudando constantemente em uma base segundo a segundo, pois as moedas respondem ao fluxo crescente de notícias econômicas.

Cerca de 40% dos negócios mundiais passam por salas de comércio em Londres.

Qual é a solução?

Os preços na mudança do mercado forex tão rapidamente que é difícil estabelecer a taxa de câmbio para moedas específicas em qualquer momento. Para ajudar empresas e investidores a valorizar seus ativos e passivos em várias moedas, é realizada uma taxa de câmbio diária.

Até recentemente, isso se baseava em negociações reais de moeda ocorridas em uma janela 30 segundos antes e 30 segundos após as 16:00 hora de Londres. A WM-Reuters calculou as taxas fixas com base nessas transações observadas, que constituem os benchmarks desse dia.

A probidade desta informação pública é muito importante, pois é o ponto em que muitos outros mercados financeiros dependem.

Como foi reparado?

Como a correção foi baseada em transações reais em um curto período de tempo, o potencial existe para que os jogadores do mercado se juntem e façam pedidos durante a janela de 60 segundos.

Se fossem suficientemente grandes, poderiam afetar o cálculo de referência e criar oportunidades de lucro para suas empresas.

Em novembro passado, os reguladores disseram que alguns comerciantes de forex em cinco dos maiores bancos já faziam isso por vários anos. Eles concluíram que através de salas de bate-papo on-line com nomes exóticos como The Bandits Club, The Cartel e The Mafia, os comerciantes concordaram em colocar pedidos agressivos de "comprar" ou "vender" - conhecidos no negócio como "batendo o fechamento" - para distorcer a correção.

Não deveria ter sido detectado mais cedo?

Isso aparentemente aconteceu por vários anos. Com vergonha para os gerentes terem sido responsáveis ​​pelos comerciantes, os movimentos de preços suspeitos foram destacados por um denunciante.

As pistas que estavam disponíveis para pessoas de fora deveriam ter sido apanhadas internamente há muito tempo, mas a principal responsabilidade reside naqueles que participaram diretamente.

A prática parece ter sido tão comum entre os comerciantes influentes que a frase Warren Buffett descreveu como as cinco palavras mais perigosas nos negócios, "todos os outros estão fazendo isso", vem à mente.

Alguma ação foi tomada desde então?

O Financial Stability Board, um cão de guarda que aconselha os ministros das finanças do G20, criou uma força-tarefa para recomendar reformas do mercado cambial. Como resultado, a janela na qual a correção diária de 4pm foi calculada foi prolongada de um minuto a cinco minutos. Isso dificulta a manipulação.

Além da solução de cinco minutos, o coordenador dos bancos centrais - o Bank for International Settlements - está tentando fazer com que todos os bancos concordem com um código de conduta unificado, mas isso ainda não foi resolvido.

Existe uma falta de regulamentação?

Ironicamente, o mercado cambial havia sido considerado por reguladores muito grandes para serem manipulados e não foram largamente regulamentados. No entanto, havia alguns sinais de alerta precoce de que tudo não estava bem.

Os minutos de uma reunião de negociantes no Banco da Inglaterra em 2006 parecem sugerir que a possibilidade de manipulação de mercado foi discutida na frente de funcionários, mas o Banco de Inglaterra nega essa interpretação. Nove anos depois, levou os reguladores globais a limpar o mercado cambial - e não antes do tempo, os críticos dirão.

Esses escândalos podem ser evitados?

A trapaça institucional do tipo que vimos no Libor e nos escândalos forex provavelmente desaparecerá por um tempo.

Os comerciantes individuais viram colegas marcharem do prédio para enfrentar os questionamentos.

Os gerentes finalmente entenderam a necessidade de um escrutínio de linha a linha, por mesa.

Os reguladores agora sabem que a regulação do toque leve foi um convite para o setor de serviços financeiros para jogar as regras e eles responderam com uma supervisão mais intrusiva e fortes medidas de dissuasão.

Neste contexto, seria surpreendente se as práticas criminais sistêmicas continuassem no futuro imediato. Mas não há espaço para complacência em uma indústria onde as memórias corporativas são curtas e recompensas por vencer o mercado são excelentes.

Philip Augar é um antigo banqueiro de investimentos e autor de vários livros na cidade.

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NOVA YORK (Reuters) - O Departamento de Justiça dos Estados Unidos na terça-feira apresentou acusações contra três ex-comerciantes da JPMorgan Chase & Co, Citigroup Inc e Barclays Plc, decorrentes de uma análise global sobre a manipulação das taxas de câmbio nos principais bancos.

Richard Usher, anteriormente do JPMorgan, Rohan Ramchandani, anteriormente do Citigroup, e Christopher Ashton, anteriormente Barclays, foram acusados ​​de conspirar para restringir o comércio em uma acusação arquivada em um tribunal federal em Manhattan.

O caso ocorreu depois que o JPMorgan, o Barclays, o Royal Bank of Scotland e uma unidade do Citigroup se declararam culpados em maio de 2018 para conspirar para manipular taxas de câmbio, concordando naquele momento em pagar mais de US $ 2,5 bilhões em multas criminais.

Esses argumentos contribuíram para os mais de US $ 10 bilhões que alguns dos maiores bancos do mundo concordaram em pagar para resolver os EUA e as sondas européias na manipulação das taxas de câmbio.

A acusação disse que, de 2007 a 2018, Usher, Ramchandani e Ashton planejaram com outros comerciantes do euro-dólar pertencentes a um grupo de bate-papo eletrônico chamado "The Cartel & rdquo; para suprimir a concorrência no mercado cambial.

Usher, o ex-diretor da JPMorgan e o ex-chefe da G10 spot trading, e Ramchandani, o ex-chefe da negociação cambial do mercado europeu, deixaram ambos os bancos em 2018. Ashton, Barclays & rsquo; ex-chefe global de negociação no local, estava no banco britânico até 2018.

Os três comerciantes se basearam no Reino Unido, de acordo com documentos judiciais e seus advogados. Todos os três permanecem fora da custódia, disse o Departamento de Justiça.

Além do caso criminal, o Escritório dos EUA da Controladora da Moeda multou Usher e Ramchandani US $ 5 milhões cada, e o regulador bancário proibiu-os de trabalhar no setor bancário dos EUA.

As cobranças dos Estados Unidos vieram depois que o Escritório de Fraude Sério do Reino Unido (OFS) em março disse que fechou sua própria investigação sem que nenhum indivíduo fosse acusado, dizendo que havia "evidências insuficientes para uma perspectiva realista de condenação".

Os advogados de Ramchandani e Usher em declarações criticaram a decisão do Departamento de Justiça de trazer acusações após a OFS ter decidido não fazê-lo.

& ldquo; As autoridades do Reino Unido analisaram o assunto com muito cuidado e concluíram que não havia ofensas, e continuamos a acreditar que o Sr. Usher não fez nada de errado ". disse Jonathan Pickworth, advogado do Usher.

Stephen Pollard, um advogado de Ramchandani, disse que seu cliente havia sido investigado há mais de 18 meses no Reino Unido e não foi processado.

& ldquo; É inaceitável que a DOJ norte-americana anule a decisão da OFS e procure processar uma conduta realizada em solo britânico por cidadãos britânicos onde os reguladores britânicos confirmaram que não houve ofensa criminal, & rdquo; Pollard disse em um comunicado.

Um advogado da Ashton não quis comentar.

Até à data, três outras pessoas enfrentaram cargas dos EUA decorrentes da sonda.

Na semana passada, um ex-comerciante da Barclays e do BNP Paribas SA, Jason Katz, se declarou culpado de participar de uma conspiração de fixação de taxas, tornando-se a primeira pessoa a admitir transgressões criminais na sonda.

Em julho, um executivo da HSBC Holdings Plc, Mark Johnson, foi preso e cobrado junto com um ex-executivo por participar de um esquema fraudulento envolvendo uma transação de moeda de US $ 3,5 bilhões. Johnson se declarou inocente.

O caso é o U. v. Usher et al, Tribunal Distrital dos EUA, distrito do sul de Nova York, nº 17-cr-19.

Relatório de Nate Raymond em Nova York; relatórios adicionais de Jamie McGeever em Londres; Editando por Meredith Mazzilli e Simon Cameron-Moore.

Todas as cotações atrasaram um mínimo de 15 minutos. Veja aqui uma lista completa de trocas e atrasos.

TIMELINE - O escândalo global de equipamento de FX.

LONDRES, 11 de janeiro (Reuters) - As acusações do Departamento de Justiça dos EUA contra três ex-negociadores de moeda na terça-feira trouxeram um novo giro para um escândalo de manipulação que engoliu o maior mercado financeiro do mundo, viu dezenas de comerciantes disparados e grandes bancos multados em torno de US $ 10 bilhões.

Richard Usher, anteriormente do JPMorgan, Rohan Ramchandani, anteriormente do Citigroup, e Christopher Ashton, anteriormente Barclays, foram acusados ​​de conspirar para restringir o comércio em uma acusação arquivada em um tribunal federal em Manhattan.

Os três eram membros do & ldquo; Cartel & rdquo; sala de chat em que eles alegam ter compartilhado informações confidenciais de pedidos do cliente para manipular as taxas de câmbio.

Abaixo está uma linha de tempo sobre o escândalo que consumiu o mercado em grande parte não regulamentado de US $ 5,3 trilhões por dia. 2017 10 de janeiro: o Departamento de Justiça dos Estados Unidos incite três ex-comerciantes e membros do & ldquo; The Cartel & rdquo; sala de chat, Rohan Ramchandani, Richard Usher e Chris Ashton. 4 de janeiro: o ex-comerciante da Barclays, Jason Katz, se torna a primeira pessoa a admitir transgressões criminais na sonda FX, declarando culpado de acusações de US $ para participar de uma conspiração de fixação de preços. 2018 março: a SFO da Grã-Bretanha fecha sua investigação FX sem ter trazido nenhuma acusação, dizendo: "a alegada conduta, mesmo que comprovada e tomada no máximo, não atendesse ao teste de prova exigido para montar uma acusação por uma ofensa contrária ao inglês lei. & rdquo; 2018 novembro: O comerciante Ex-Citi, Perry Stimpson, ganha sua audiência de demissão injusta em um tribunal de emprego em Londres. Maio: O DOJ dos EUA multou seis bancos (Citi, JP Morgan, HSBC, RBS, Barclays e Bank of America Merrill Lynch) num total de US $ 6 bilhões. Os cinco primeiros se declararam culpados de acusações de crime, enquanto a BAML foi multada por falhas de conformidade. 2018 Dez: O ex-comerciante da RBS Paul Nash é o primeiro indivíduo a ser preso. Nov .: as autoridades britânicas e americanas aprovam seis dos maiores bancos do mundo - Citi, JP Morgan, HSBC, RBS, UBS e Bank of America Merrill Lynch - um total de US $ 4,3 bilhões por não terem impedido que seus comerciantes compartilhem clientes & rsquo; pedir informações e tentar manipular o mercado. Nov .: O Bank of England dispara o negociante principal Martin Mallett, e anuncia que destruiu as reuniões regulares dos negociantes principais para o bem. Julho: o escritório de fraude grave da Grã-Bretanha abre oficialmente a investigação sobre o equipamento FX. Março: O Banco da Inglaterra suspende Martin Mallett e nomeia Lord Anthony Grabiner para liderar uma investigação independente sobre o que o Banco conhecia de alegada colusão e manipulação no mercado de divisas. Feb .: O Conselho de Estabilidade Financeira, o principal regulador financeiro do mundo que coordena a política para o G20, diz que irá revisar as fixações da FX. Fevereiro: o regulador bancário de Nova York abre sua investigação. Jan .: Citi dispara o negociador chefe Rohan Ramchandani, um membro do grupo de negociantes chefe liderado pela BoE e o primeiro comerciante no escândalo que se desenrola a ser demitido. 2018 Dez: vários bancos, incluindo JP Morgan Chase, Goldman Sachs e comerciantes de banimento do Deutsche Bank de salas de conversação eletrônicas multi-revendedor. Out .: A investigação é global. O DOJ, a autoridade de conduta financeira da Grã-Bretanha e o Bank of England, eo regulador de mercado da Suíça, todas as sondas abertas. A Autoridade Monetária de Hong Kong diz que está cooperando. Setembro: o banco suíço UBS fornece ao Departamento de Justiça dos EUA informações sobre alegações da FX na esperança de obter imunidade antitruste se acusado de irregularidades. Julho: uma reunião de negociantes chefe agendada para 4 de julho nunca ocorre. Junho: Bloomberg News informa que os revendedores usaram salas de chat eletrônicas para compartilhar informações de pedidos de clientes para manipular taxas de câmbio de referência às 4:00 p. m. Londres & ldquo; fixando & rdquo ;. Essas salas de conversação tinham nomes como "The 3 Musketeers & rdquo; e "The Cartel". Feb .: O grupo de negociantes principais se encontra para o que será a última vez. 2018 de abril: à medida que o escândalo Libor atinge o seu ponto de vista, a reunião regular dos negociantes da FX incluiu uma breve discussão sobre os níveis extras de conformidade que muitas bancas de negociação bancária estavam sujeitas ao gerenciamento de riscos de clientes em torno das principais fixações de benchmark de conjunto, & rdquo; BoE minutos dizem. 2008 Julho: Uma reunião do comitê principal da FX de BoE & rsquo; rsquo; s sub-grupo de negociantes principais discute a sugestão & ldquo; que usar um instantâneo do mercado pode ser problemático, pois poderia estar sujeito a manipulação, & rdquo; BoE minutos dizem. Maio: Minutos de uma reunião dos negociantes principais da FX dizem que houve "discussão considerável" no benchmark & ​​ldquo; fixings & rdquo; novamente. Primavera: O Banco da Reserva Federal de Nova York faz perguntas sobre preocupações em torno das taxas de juros da Libor de referência, compartilhando suas análises e sugestões de reformas com o & ldquo; as autoridades relevantes no Reino Unido. & Rdquo; 2006 Julho: Minutos de uma reunião de negociantes principais dizem que o grupo discutiu & ldquo; evidência de tentativas de mover o mercado em torno de tempos de fixação populares por jogadores que não tinham nenhum interesse particular nessa correção. Observou-se que & lsquo; fixando negócios & rsquo; geralmente estava cada vez mais preocupado devido a esse comportamento. & rdquo; 2005 Julho: A primeira reunião do subconjunto de negociantes principais do Comitê Permanente Conjunto da FX da Bank of England e do RXS. Essas reuniões entre os principais comerciantes da FX com sede em Londres e funcionários seniores da BoE serão conhecidas como as principais reuniões dos negociantes. Eles serão realizados regularmente todos os anos até 2018, onde os comerciantes e funcionários do Banco discutirão as tendências e os problemas do mercado. Todas as reuniões serão presididas pelo negociante principal da BoE, Martin Mallett. (Compilado por Jamie McGeever)

Todas as cotações atrasaram um mínimo de 15 minutos. Veja aqui uma lista completa de trocas e atrasos.

O escândalo da divisão de moeda deixa US $ 2 bilhões para capturar.

Os investidores em moeda estrangeira correm o risco de deixar dinheiro na mesa, se eles não enviam reclamações sobre um pote de liquidação de US $ 2,1 bilhões pago pelos bancos acusados ​​de manipular as taxas de câmbio.

Essa é a mensagem da Battea FX Group LLC, que está competindo no negócio de aconselhar os clientes sobre como obter sua participação nos pagamentos. Seus sete ex-comerciantes e executivos da FX estão ajudando as empresas a recuperar fundos de ações coletivas alegando que alguns dos maiores bancos do mundo conspiraram para manipular o mercado de câmbio de $ 5,1 trilhões por dia. Quatorze bancos se instalaram, incluindo Bank of America Corp., Barclays Plc, Citigroup Inc., HSBC Holdings Plc e Royal Bank of Scotland Group Plc.

Aqui é o que funciona: as empresas que negociaram moedas com os concessionários de 2003 a 2018, incluindo hedge funds, gestores de ativos, fundos de pensão, empresas e até outros bancos, contratam a Battea ou uma de suas concorrentes. A empresa de consultoria crunche dados de negócios em mercados de & # xA0; pontos, encaminhamentos, opções, swaps e mercados de futuros, procurando recuperar o máximo de dinheiro possível por meio de um administrador de sinistros designado pelo tribunal e obtém uma taxa de contingência com base no valor concedido.

Global Forex Fines e Estados Unidos Pactos Civis Comparados.

& # x201C: localizar dados por um período de 12 anos faz com que seja uma ordem alta, & # x201D; disse Peter Kilbinger Hansen, presidente da Battea Class Action Services LLC, que possui o Battea FX Group e é especialista em recuperar fundos de ações de ações de valores mobiliários. & # x201C; É uma empresa - & # xA0; estamos muito fora na linha de frente trabalhando com clientes em todo o mundo para organizar seus dados, & # x201D; Hansen disse em uma entrevista em seu escritório em Stamford, Connecticut.

Temporada aberta.

O processo de reclamações oficiais deverá ser aberto em outubro, com prazo para submissão que será estabelecido para março ou abril. A Battea isn & n x2019; t a única empresa que olha a FX - Financial Recovery Technologies LLC em Medford, Massachusetts e a CAC Recovery LLC em Naperville, Illinois, também estão anunciando serviços de depósito de reclamações para o mesmo pool de liquidação.

Em moedas, a tarefa é complicada porque os requerentes precisam identificar uma rede complexa de potencialmente milhões de transações, abrangendo múltiplas plataformas ao redor do mundo. As empresas podem processar reclamações sem qualquer ajuda externa. Mas Battea diz que pretende enviar & # x201C; à prova de balas & # x201D; Aplicações que utilizam seu know-how em mercados FX, análise de dados e procedimentos legais, de acordo com Hansen. James Donahue, vice-presidente do Grupo Battea FX, anteriormente trabalhou em moedas no Bank of America Merrill Lynch, um dos bancos que se instalou.

Ele é um esforço hercúleo, & # x201D; para analisar dados de negociação, combiná-lo com os bancos relevantes e, em seguida, conecte essas informações no formulário de reivindicação, disse Michael Lange, advogado de litigação de valores mobiliários da Financial Recovery Technologies, que também possui funcionários com antecedentes em FX.

Clientes & # x2019; Reticência.

O escândalo cambial superou o maior mercado financeiro do mundo e provocou um esforço de vários anos por banqueiros centrais e participantes da indústria para erradicar a falta de conduta, incluindo a criação do Código de conduta global da FX.

Para os investidores que buscam uma parte dos fundos de liquidação que é detida por um administrador, a decisão de apresentar reivindicações não é tão direta quanto parecer.

Em um mercado onde os gerentes de dinheiro fazem a maioria de suas transações de moeda com um punhado de bancos, ainda há uma reticência para buscar fundos de liquidação por medo de relacionamentos prejudiciais. A Battea, que tem mais de 600 clientes nos mercados financeiros, aponta aos potenciais clientes que o processo de reivindicações é confidencial e ganhou embaraço suas contrapartes.

FRT diz que não vê nenhum estigma associado a reivindicações de arquivamento.

& # x201C; os mercados, em sua maior parte, são impessoais - as relações geralmente são orientadas para os negócios e práticas, e não pessoais, & # x201D; Lange disse. & # x201C; e certamente houve tantas ondas de escândalos que, infelizmente, nós somos quase imunes a isso. & # x201D;

A equipe Battea FX, reunida há mais de um ano, viajou para Nova York, Boston, Londres e Dublin para ganhar negócios. Eles voltaram para a Europa e para a Ásia e a Austrália nos próximos dois meses.

& # x201C; Nós viramos alguns clientes que disseram não por causa da política, & # x201D; disse Guy Kershberg, um vice-presidente da Battea, cujos mais de 30 anos na FX incluíram períodos como comerciante e gerente de tesouraria. & # x201C; Nós convertamos alguns não & # x2019; s em yes & # x2019; es. & # x201D;

Um guia de iniciantes para fraudes de Forex.

À medida que o Banco da Inglaterra se envolve no escândalo cambial, MT diz tudo o que você precisa saber sobre como mexer moedas.

É o escândalo que o chefe da Autoridade de Conduta Financeira, Martin Wheatley, descreveu como & lsquo; cada pouco tão ruim e rsquo; como o furor de reparação de Libor, que até agora levou a bancos, incluindo RBS, Barclays e UBS sendo multados em US $ 6 bilhões e encerraram as carreiras dos principais banqueiros, como o ex-chefe da Barclays, Bob Diamond.

1. Baseado em Londres.

Londres é o maior hub de FX do mundo (ser um golpe no Greenwich Mean Time é meio útil), com 41% da moeda de US $ 5,3tn (& libra; 3,17tn) negociada globalmente todos os dias fluindo pela Cidade, em grande parte não regulamentada.

2. Trabalhe para o Deutsche Bank, Citigroup, Barclays ou UBS.

Você pode obviar a moeda comercial em outro lugar, mas esses quatro grandes garçons bancários juntos representam 50% do mercado FX, com o Deutsche Bank no topo, ocupando uma participação de mercado de 15,2%.

3. Seja membro de 'The Mafia'

Também conhecido como 'The Cartel', esta era uma sala de bate-papo onde os comerciantes com os maiores egos e livros de pedidos mais gordos alegadamente coludiam para estabelecer taxas de câmbio. No ano que vem, os X-Factor do X-Factor esqueceram "One Team, One Dream" ou wannabe indie rockers 'The Bandits & rsquo; Clube também foram bons para uma solução.

4. Martelo os telefones.

Com todos os dólares e quids girando em torno da cidade, alguém precisa comprar preços para eles. Entre na taxa de WM / Reuters, que é a mediana de todas as transações de moeda registradas em uma janela de 60 segundos a cada hora. A criança do cartaz é a taxa de fechamento de Londres às 16:00 e ndash; Todos os gestores de fundos do dia o usam para calcular seus esconderijos, os contratos estão vinculados e FTSE 100 e os índices de títulos são computados com ele.

Mais importante ainda para o fixador de aspirantes, as empresas e os gerentes de ativos geralmente pedem aos bancos para comprar ou vender moedas a essa taxa. O mercado FX é invulgarmente arcaico, com trades ainda realizados por vendedores ambulantes por telefone, o que significa menos transparência do que se fosse feito eletronicamente (embora isso não tornasse Libor imune ao equipamento). Dado o tamanho do mercado FX, as encomendas devem ser bastante pesadas para influenciar a taxa, mesmo em uma janela de 60 segundos (embora, se as pessoas estiverem enriquecendo, a velocidade será mais simples, especialmente se o seu cliente quiser mudar uma moeda menos negociada como o peso mexicano).

5. Obter reparação.

Um cliente diz que às 15h15 eles querem vender e pagar, 1 bilhão em troca de euros na taxa de fechamento das 16:00. Céu não permita que você perca seu dinheiro do banco, então obtenha vendas de libras na janela de 60 segundos e ndash; Você obterá um preço mais alto e moverá o preço para baixo para que você possa comprá-los mais barato do seu cliente no final desse minuto maníaco. Se você compartilhá-lo com The Cartel também, então todos podem vender-off libras e ndash; ganhar.

Truques do comércio: um glossário.

Pintando a tela.

Não é uma forma de arte japonesa, mas indulging em algumas negociações falsas com seus companheiros Mafiosi para obter essa taxa indo onde você quer. Front-running.

Comprar ou vender uma moeda antes de colocar o pedido do seu cliente, como acima, de modo que você obtenha o melhor preço e eles não. Bater o fechamento.

Os comerciantes provavelmente batem em suas mesas, em ambos os sentidos da palavra, mas esta versão está cortando a ordem do seu cliente em tantos pequenos pedaços que você pode empurrar através da janela de 60 segundos. A taxa WM / Reuters baseia-se na mediana de todas as transações, independentemente do tamanho, de modo que mais vendas equivalem a mais influências sobre ela. Caçando as paradas.

Moedas correntes de negociação para que as taxas de câmbio atinjam as perdas-stop & ndash; um ponto em um contrato onde algo é vendido automaticamente assim que não mais é perdido.

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